La reunión del G-20 que acaba de terminar, sólo ha servido para poner claramente de manifiesto dos bloques. Uno Obama y sus palmeros, entre ellos España, que se ha convertido en un país tan fijo en estas "quiniela" como los British (habría que hacerse mirar esta fijación nuestra por ir de acólitos de USA... sin que USA haya hecho nunca nada por nosotros...). El caso es que Obama ha conseguido 9 firmas de apoyo, entre otras las de países tan democráticos y respetuosos como Turquía y Arabia Saudí (el montador del "show"...). Del otro lado, los demás, unos con mas ardor que otros, con Rusia ejerciendo de cabeza visible, como en los "viejos buenos tiempos".
Ahora hagamos una abstracción y viajemos con la mente a una situación SIN SIRIA. Los datos económicos europeos y USA son buenos, lo cual debería hacer subir las bolsas. La americana, menos, porque tendrán que digerir la retirada del QE. Pero las bolsas europeas son claramente ALCISTAS.... salvo que el barril de crudo se mantenga de 116 $, precio actual, para arriba. A esos precios no hay recuperación que valga. Ni en la UE ni en el resto del mundo, salvo USA y su shale-oil.
Y yendo de la teoría a la práctica ¿que podemos hacer además de cerrar todo y esperar tiempos mejores?. La teoría dice "ponerse bajista". Pero ¿como?.
- Comprando puts. Solución muy peliaguda y que obliga a estar permanentemente encima: Valen un pastón; el tiempo las erosiona y, como se arregle la cosa, pasan a valer CERO.
- Vender Calls. Todavía peor. El "timing" tiene que ser de reloj suizo. Al mas mínimo descuido, rebote al canto y a sufrir: ya he dicho que el mercado es básicamente alcista.
- Utilizar nuestros maravilloso "spread defensivo" que lo mismo vale para un roto que para un descosido.
| ODAX DEC4 7000P | 10 | 383.10 | 15'310.00 | 0.00 | 306.20 |
| ODAX DEC4 6000P | -10 | 190.00 | -7'550.00 | -130.00 | 151.00 |
| ODAX DEC4 5000P | -10 | 91.00 | -3'390.00 | -50.00 | 67.80 |
Si recompramos las 10 Puts 6.000 Diciembre 2014, hacemos una caja de 2.000 € y dejamos todo preparado para una bajada, sea esta brusca, lenta, o mediopensionista. Cualquier bajada y el aumento de volatilidad correspondiente, nos vale. Y a la hora de una recuperación, tampoco tenemos que preocuparnos por llegar a tiempo: se vuelven a abrir las Puts y en paz.
Y tantas ventajas ¿a que coste? Pues al coste de 30 € diarios de Theta, que es lo que se deprecian diariamente esas 10 Puts.
Comparad con las otras dos opciones y ya me diréis.
P.D. Algún espabilado igual cree que me dejo en el tintero otra de las figuras recomendadas en estos casos: el Backspread (el que no sepa que es, que corra a la wikipedia...). Y no. No me lo dejo. Es que en mi estructura no "pega". Tendría que darle la vuelta a todo como si fuera un calcetín... Y tampoco sería la solución ideal: también tiene un gran problema de "timing", que es lo que yo quiero evitar: mis dotes adivinatorias están bajo mínimos...
No hay comentarios:
Publicar un comentario